核心发现
五个最值得记住的结论
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01
资本结构
极端的马太效应:10 家公司吸走一半资金
前 10 家公司占全库资金的 51.7%(CR10),前 100 家占 69.7%。最极致的是大模型赛道:75 家公司拿了 $433.7B(全库 46%),其中 OpenAI + Anthropic + xAI 三家占赛道 87%。
02
赛道结构
数量与资金严重错位:最热的赛道钱最少
生命科学 723 家企业数第一,资金只排第四;智能体 136 家、总融资仅 $5.6B,只有 Cognition 一家独角兽——创业者的热词与资本的钱袋子,指向的不是同一个地方。
03
地域格局
机器人是中国唯一反超美国的主赛道
美国整体 2,869 家 / 61 家独角兽对中国 526 家 / 8 家,但在机器人赛道中国 141 家 > 美国 114 家;北京、深圳聚集了银河通用等具身智能新贵。
04
技术热点
叙事代际更替:智能体、具身起飞,生成式退潮
2025 年新公司简介中"智能体"渗透率 6.8%、"具身"7.0%,较 2023 年翻倍以上;"生成式"从 3.7% 跌到 0.9%——当所有公司默认生成式,这个词失去了区分度。
05
时间线
创业潮正在退烧,钱向更少的赢家集中
成立数从 2023 年峰值 998 家回落到 2025 年 561 家;单年批次的"成材率"(≥$100M 占比)在 2021 年见顶 12.1% 后逐年下滑——2021 年才是最强 vintage($163.6B)。
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延伸阅读
其余值得一看的切片
旧金山一城 888 家超过第 4–10 名国家之和;以色列 164 家零独角兽却主导安全合规;算力赛道 409 家最分散(CR3 仅 16%);数据赛道双寡头(Databricks + Scale AI 占 69%)。
第一章
总体概览
先看库的整体盘子:规模、字段完整度与维护活跃度。
- 库内共 5,961 家企业,分布在 28 个赛道、31 个国家和地区;成立时间跨度 1992–2026,其中 2010 年以前成立的仅 91 家,是一个高度聚焦"AI 时代"的年轻库。
- 地点字段缺失 20.5%(含"Other cities/Remote"),在已知地域的企业中,美国占 61.6%(2,869 家)、中国 526 家(11.3%)、英国 312 家。
- 数据维护活跃:更新日期集中在 2025-09 至 2026-08,最近一个月(2026-08)已更新 88 家,是"活库"而非历史快照。
字段完整度
各字段已知(非"—")企业占比,共 5,961 家
数据更新活跃度
按更新日期(年-月)统计的企业数,2024-09 至 2026-08
第二章
赛道结构:哪里公司多,哪里钱多
企业数量、资金总量、中位融资与独角兽密度,四个口径给出不一样的排名。
- 数量 vs 资金错位:生命科学以 723 家居企业数之首,但资金总量 $53.8B 仅列第四;大模型 75 家却吸金 $433.7B,占全库资金近一半(46.2%)。
- 独角兽密度:大模型 18/75 家(24%)一骑绝尘;国防安防 131 家出 6 家;智能体 136 家仅 1 家——赛道热度与资本兑现并不同步。
- 中位融资口径下,国防安防($40M)与交通物流($35M) 的"典型公司"最值钱,生命科学中位数仅 $16M,是长尾型赛道。
28 个赛道企业数量
按企业数排序,全库 5,961 家
赛道累计融资总额 Top 15
单位 $B,基于可解析融资的 5,490 家
赛道中位累计融资 Top 15
单位 $M,"典型公司"的融资水平
各赛道独角兽数量(≥$1B)
仅列出至少 1 家独角兽的赛道,共 100 家独角兽
第三章
创业时间线:三轮浪潮与退潮
按成立年份切片,看创业热度、单年批次的资金体量与"成材率"。
- 2023 年是绝对高峰(998 家),2024 年 784 家、2025 年 561 家逐年回落——ChatGPT 引爆的创业潮正在退烧,但 2026 年前 8 个月仍有 129 家新公司入库。
- 成材率(单年批次中累计融资 ≥$100M 的占比)在 2021 年见顶(12.1%),此后一路下滑至 2025 年的 9.3%:钱在向更少的赢家集中。
- 按"成立年份批次的累计融资"看,2021 年批次(646 家)至今吸金 $163.6B 为最强 vintage;2023 年批次公司多(998 家)但总融资 $141.5B,人均被稀释。
年度成立企业数(2010–2026)
2010 年以前成立的企业共 91 家,未计入本图
各年批次的"成材率"
该年成立、且已披露融资的企业中,累计 ≥$100M 的占比
各年批次累计融资额
该年成立企业至今累计融资总和,单位 $B
第四章
地域格局:一城、两国与两套生态
地点已归一化为国家层级(美国保留城市明细),未知地域的 1,305 家不参与本节占比。
- 旧金山一城 888 家,超过第 4–10 名国家之和;加上帕洛阿尔托、山景城、圣何塞等湾区城市,仅湾区就聚集约 1,200 家,占全库 1/5。
- 美国 2,869 家 / 61 家独角兽,中国 526 家 / 8 家独角兽。中国企业的赛道结构明显不同:机器人(141 家)和算力(65 家)是主场,而美国以生命科学(379 家)、企业服务(255 家)为底座。
- 以色列 164 家零独角兽,却高度聚焦安全合规(38 家)与国防——典型"深 tech 卖给大厂/政府"生态;英国 312 家、德国 141 家构成欧洲双核。
国家 / 地区企业数 Top 15
已知地域企业 4,656 家;括号内为独角兽数量
中国城市 Top 10
北京、深圳、上海构成第一梯队
国家 × 赛道结构热力图
Top 10 国家在 Top 12 赛道的企业数;颜色越深企业越多,横向对比各国赛道侧重
第五章
资本分层:极端的头部集中
可解析融资的 5,490 家企业,累计融资 $937.7B。
- 前 10 家公司吸走全库 51.7% 的资金(CR10),前 100 家占 69.7%;剩下 5,300 余家公司分食三成。这是"一将功成万骨枯"的资本结构。
- 中间层厚实:$100M–$500M 有 638 家、$50M–$100M 有 640 家,构成成长的"腰部";而 $10M 以下的长尾多达 1,917 家。
- 100 家独角兽中美国 61 家、中国 8 家、英国 4 家;前十二大独角兽清一色美国公司,直到第 10 名才出现中国的月之暗面($8B)。
头部资金集中度
Top-N 公司累计融资占全库资金的比例
独角兽 Top 20(按累计融资)
全库共 100 家 ≥$1B,此处展示前 20
第六章
头部企业榜
全库累计融资 Top 50,点击表头可排序;每个赛道的前 5 名折叠在下方。
各赛道 Top 5
按企业数排序的 28 个赛道,点击展开
第七章
技术热点:简介文本挖掘
对 5,942 条中文公司简介做热词统计(预定义 60+ 词表,涵盖技术范式、基础设施、应用场景三类),并追踪热词在历年新公司中的渗透率。
- 词频榜被应用场景词主导:设计(210)、医疗(190)、销售(154)、代码(140)、合规(130)——"AI 卖给谁"比"AI 是什么"更是公司介绍的重点。
- 2025 年新公司简介中,"智能体"渗透率 6.8%、"具身"7.0%,较 2023 年(2.5% / 1.6%)翻倍以上——两大新叙事正在接管创业者的自我定位。
- "生成式"在退潮:2023 年 3.7% → 2025 年 0.9%。当所有公司默认都是生成式,这个词失去了区分度——从卖点变成了水电煤。
- 基础设施词稳定高频:芯片(173)、云(176)、数据中心(46)+GPU(46),对应算力赛道 409 家的群众基础。
热词词频 Top 30
简介中包含该词的企业数;颜色按词的类别区分
技术叙事的代际更替
历年新成立公司简介中,各热词出现的公司占比(%)
第八章
数据质量与口径
读数前先看清这个库的边界。
字段缺失率
"—" / 空白 均计为缺失,共 5,961 家
口径与局限
- 累计融资 ≠ 估值:"$179.9B" 指 OpenAI 历轮披露融资加总,与最新估值口径不同,跨公司可比但不等于市值。
- 币种假设为美元,原始数据未标注币种,个别中国公司可能以美元计的等值披露。
- 地点归一化:148 种原始写法映射到国家;"剑桥"按美国马萨诸塞州计(生物科技语境),"Other cities/Remote"(85 家)与空缺(1,220 家)不计入地域占比。
- 热词为字符串匹配:"推理"会命中"推理芯片","云"命中"云计算"等,词频应作量级参考而非精确计数。
- 个别脏数据已清洗:更新日期 1972-09 等异常值不参与统计;赛道"—"29 家归入"未分类"。
- 2026 年数据仅到 8 月,该年度计数为非完整年度。
深挖篇
核心赛道深挖
六个最有代表性的赛道:三个"资金黑洞"(大模型、数据、垂类模型)与三个"群众赛道"(算力、机器人、智能体)。